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该报告围绕科学仪器行业展开深度研究，提出“三要素”模型剖析行业发展。在市场空间方面，随着中国对科研创新支持力度加大，研究与试验发展经费投入持续上升，质谱色谱光谱等实验仪器市场规模约650亿元且有望进一步增长。国产渗透率层面，目前中国科学仪器进口渗透率约7成，国产化率仅3成，尤其在质谱仪等高端仪器领域进口依赖度高，但加征关税背景下，每年从美国进口的质谱、色谱、光谱等实验仪器规模较大，为国产仪器商带来承接机遇，国产渗透率提升潜力大。盈利能力上，国内32家科学仪器公司2023年平均毛利率约46%，与海外19家上市科学仪器公司52%的平均销售毛利率存在差距，不过随着国产仪器性价比优势显现及国产化率提升，国内头部企业盈利能力有望增强。对比中美科学服务公司，美国主要科学服务公司中国区营收规模合计超700亿元，而聚光科技2023年营收仅32亿元，美国龙头企业市值也远超中国同行。在此背景下，中国科学仪器行业国产化替代空间广阔，关税冲击使国产仪器性价比凸显，有望催生新的行业龙头，如聚光科技经营业绩边际改善，谱育科技发展迅猛；莱伯泰科研发实力强，产品多样且人才储备丰富；皖仪科技坚持自主研发，股权激励彰显发展信心 。

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发布于：北京市

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